<div><p align="center" style="text-align: left;margin: 0px; "><span style="font-family: arial, helvetica, sans-serif; font-size: 16px; ">Hoy se ha conocido que Copeinca fue vendida a la empresa noruega Cermaq, la difusión de la noticia se abría adelantado para liberar a nuestro presidente Ollanta Humala de las presiones chinas durante el Foro empresarial de BOAO que se inicia hoy en territorio chino, como dice Pedro Trillo, estamos pletóricos de sincronicidad</span></p><p align="center" style="text-align: left;margin: 0px; "><br></p><p align="center" style="text-align: left;margin: 0px; "><b><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;color:windowtext;
mso-ansi-language:ES-PE">¿Un cuento chino?</span></b></p>

<p style="margin: 0px; text-align: justify; "><b><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;
line-height:120%;mso-ansi-language:ES-PE">Por:     Pedro
Trillo <o:p></o:p></span></b></p>

<p style="margin: 0px; text-align: justify; "><b><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;
line-height:120%;mso-ansi-language:ES-PE">            Experto
del sector pesquero<o:p></o:p></span></b></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;mso-ansi-language:ES-PE"> </span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">Copeinca, cuyas acciones se negocian en la Bolsa de Oslo,  se encuentra sometida a una cuenta regresiva por
la Oferta pública de adquisición (OPA) de sus acciones por parte de China
Fishery. De lograrlo, los nacionales perderían el control de la sociedad. <o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">Según  Bloomberg, COPEINCA posee
un mejor balance financiero que China Fishery, esta última tiene un ratio de
endeudamiento que supera en cinco veces al de la empresa peruana. Y, para
financiar la OPA hostil, se endeuda aun más e hipoteca a COPEINCA antes de
haberla comprado. China Fishery apuesta al futuro con los dados cargados.<o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">China Fishery intenta el alivio de su situación financiera con una huída
hacia adelante, prueba de ello son las señales que da el mercado, los bonos
denominados en dólares de COPEINCA emitidos con vencimiento en el 2017, han
caído, porque según la agencia Fitch, la proporción de la deuda se elevaría
cinco veces por encima de la actual si la toma llegara a tener éxito. Mientras
que los papeles de la deuda de China Fishery han remontado frente a la
expectativa de engullirse a la peruana.<o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">Nuria Jorba Arimany, una analista de crédito de la Union Bancaire Privee
de Zurich, dijo a Bloomberg, "El licitante (China Fishery) tiene peores
ratios de deuda que COPEINCA,"  y
añadió "Si el comprador tiene una peor situación financiera, es malo para
COPEINCA y bueno para los compradores". <o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">No es la única motivación, el corazón del negocio de China Fishery se
apaga, requiere el de Copeinca para continuar. El 27 de marzo los cables
señalan que China Fishery se ha visto en la obligación de admitir que el acceso
al suministro del abadejo ruso, que representa el 62% de sus ingresos, no está
garantizado; por lo que la aventura sobre Copeinca no sólo mitigará su posición
financiera, también le garantizaría un futuro que ahora le es esquivo.  <o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; background-color: white; margin: 0px; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">La cuota de pesca de anchoveta de la temporada pasada, no debe
interpretarse como un colapso sino como </span><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;
mso-bidi-theme-font:minor-latin;color:windowtext;background:white;mso-ansi-language:
ES-PE">la aplicación del una alta barrera de</span><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; "> protección a la especie. Los desembarques en los últimos años muestran
una tendencia descendente, no porque el recurso esté en peligro, sino porque el
Estado peruano ha ido moderando las tasa de explotación para estar en armonía
con un enfoque ecosistémico. <o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;
mso-bidi-theme-font:minor-latin;color:windowtext;background:white;mso-ansi-language:
ES-PE">La presente temporada y la del próximo año se vislumbran favorables para
la pesca debido al buen reclutamiento que se ha hecho manifiesto en el 2012, la
cuota de captura permisible iría retornando a sus niveles normales. <o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">El Presidente Ollanta Humala, tiene la oportunidad de defender el
interés nacional, liderar una visión que establezca objetivos globales a las
empresas nacionales, y proponer un nuevo contrato social a los empresarios
peruanos. No es una mera transacción entre privados, atañe a todos los
peruanos.<o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">La actuación del </span><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;
line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;mso-bidi-theme-font:minor-latin;
color:windowtext;background:white;mso-ansi-language:ES-PE">Estado no es</span><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; "> neutral, existe una sincronía entre la fecha de viaje del presidente Ollanta
Humala a China y el vencimiento de la OPA hostil sobre Copeinca. Carl Jung
definió la sincronicidad, como un suceso que no tiene una relación causal, pero
sí una profunda significación en nuestras vidas</span><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;
mso-bidi-theme-font:minor-latin;color:windowtext;background:white;mso-ansi-language:
ES-PE">.</span><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; "><o:p></o:p></span></p>

<p style="text-align: justify; margin: 0px; "><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;
mso-bidi-theme-font:minor-latin;color:windowtext;background:white;mso-ansi-language:
ES-PE">Cuando el Presidente Humala asista al Foro de BOAO en Beijing entre el 5
y 10 de abril y sea fotografiado con jerarcas y empresarios chinos, el mensaje
a la Bolsa de Oslo convalidando la OPA hostil será difundido, se inclinaría así
la suerte de COPEINCA, y por efecto dominó, la entrega de toda la industria
pesquera nacional del mar de Grau.<o:p></o:p></span></p>

<p style="margin: 0px; text-align: justify; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; "><o:p> </o:p></span></p>

<p style="margin: 0px; text-align: justify; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">Lima 31 de marzo, 2013<o:p></o:p></span></p>

<p style="margin: 0px; text-align: justify; "><span lang="ES-PE" style="font-size: 12pt; line-height: 120%; background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; ">Publicado en Gestión el 5 de abril, 2013<o:p></o:p></span></p>

<p style="margin: 0px; "><b><span lang="ES-PE" style="font-size:12.0pt;
line-height:120%;mso-bidi-font-family:Calibri;mso-bidi-theme-font:minor-latin;
color:red;background:white;mso-ansi-language:ES-PE"><o:p> </o:p></span></b></p>

<!--EndFragment--></div><div><div><br></div><div><span style="font-size: 10pt; ">Administracion Oannes</span></div><div><img src="cid:A5FE19CA-20EB-42F7-B71D-39284A52A0BD" style="width: 180px; height: 135px;">
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